中美货币政策分化，未来可能加强资本管制以减轻汇率贬值压力。本次降准政策恰跟随于美联储加息之后，与美国紧缩货币的政策方向相反，中美利差进一步缩窄，对汇率或有一定压力。不过，由于中国8月末中间价重启逆周期因子、9月末央行释放发行离岸央票信号，人民币汇率在加速贬值后目前已趋稳。考虑到中国外汇储备金额在全球多国中属高位、国际投资头寸口径外债占比低于多数国家，人民币汇率未来并不存在继续强烈贬值的条件。由于目前人民币汇率已到6.9，心理关口考验，底线思维凸显。
6、此次降准并不意味着货币政策大幅放松，严监管和去杠杆限制信用扩张和货币乘数提升，国内金融环境仍较为紧张。
降准+置换MLF，一方面释放存款准备金，促进货币乘数回升，另一方面，降低银行以及实体企业资金成本，并通过激励措施使得实体经济融资难融资贵情况得到缓解，缓解宽货币传导至宽信用的掣肘因素，使资金不再淤积在银行间市场。在当下中国经济疲软，金融风险积聚且外部不确定性加大的同时，降准有助于稳定市场预期，并适当托底经济，配合财政政策发挥逆周期调节的作用。
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