如按照这一标准,多家涉及地产的险资股权都将面临调整,在这样强度的调整之下,此类险资很可能在举牌的房企中保持相当长一段时间的沉默期。如宝能系持股前海人寿51%的股份,泛海集团创始人卢志强旗下子公司对民安保险的51%股权,都有可能进行后续调整。
此外,保监会正在对全行业中外资保险公司治理状况进行大摸底,一部分房企也将被卷入其中。2月17日,保监会公开发函,要求昆仑健康保险核查,公司四个大股东是否存在关联关系,是否与“佳兆业郭英成家族”有关,入股资金是否来源于“佳兆业郭英成家族”下属企业或其关联方。
养老产业或成险资发展方向
近几年疯狂举牌上市房企的险资资金主要来自于万能险、分红险和投连险。一些保险公司推出的短期分红产品,如一年交100万保费,甚至第三个月就返18万,年底又返18万。
万能险更是给市场带来了巨大的动荡和不安。2015年以前,万能险的保底收益不能超过2.5%,政策放开后,市场上销售火爆的万能险产品,为吸引投资者,普遍投资收益率基本都在5%以上。前海人寿等新兴保险机构的万能险产品利率高达7%-8%,投资者趋之若鹜,使得万能险成为这些险资增长的主动力。
这也使得前海人寿、恒大人寿等险资,在近一两年中获得举牌上市房企的雄厚资本。不过,监管的闸门开启,万能险的保费增速未来将明显放缓。这意味着这部分险资未来在举牌上市房企中将变得更加保守低调,更不可能重复去年的疯狂。
“随着监管部门对中短存续期产品的整治,险资将倾向于配置更多包括医疗、养老、健康、绿色金融在内的长期投资。”中原集团首席咨询顾问张坤昱表示,尤其是养老产业,是险资发展的重要方向。
张坤昱表示,在未来,险资可以和地产企业、养老机构联合打造养老产品,有很广阔的行业前景。尤其是一些政策性的保险机构,可以拿一些资金定向投一些养老项目,真正做到“取之于民,用之于民”,比如荷兰险资和养老结合的模式就十分值得提倡。
监管重拳意在纠偏
监管重拳本意是纠偏,并非将险资“一棍子打死”。险资对于金融领域的稳定性显而易见,在欧美,随着保险市场、股票市场制度体系的完善,保险资金在机构投资者中的占比甚至超过50%。
近期, 由央行牵头、“一行三会”尚处内审阶段的一份《意见稿》流出,被认为监管资本大鳄框架即将形成。此外,保监会要求,险资在投资中应以固定收益类的产品为主,股权等非固定收益类的产品为辅,同时,股权投资应以财务投资为主。
尤其是保监会对恒大的惩罚内容中,提到了下调权益资产投资比例。此前保监会规定,险资举牌的投资权益类资产不得超过30%比例上限。严跃进认为,如恒大入股万科,后续对于同业环境下如何限定持股比例等,或许会有新的规定。此外,混业金融监管体系也将逐步形成。
实际上,大多数保险资金并没有控制上市公司的想法。业内人士建议,险资可以采取“缴枪不杀”的方式,放弃对权力的争夺,公开承诺不参与对公司董事会席位的争夺,同时让渡或部分让渡保险资金所持股份的投票表决权。
“平安入股时,就约定不会占有碧桂园董事会席位。”碧桂园一名内部人士告诉记者,从目前合作来看,险资入局带来的资金等方面支持是很有帮助的,另外在住宅销售以及金融、养老上也形成了协同效应。与之相似的是,沉寂多年的金地在险资进入后,在去年首次突破千亿销售大关。
安邦对于投资企业,也保留原有团队,并未对企业管理有过多干预。针对入股的房企,安邦内设高管委员会,委派成员进入房企任董事职位。如远洋的两大险资股东,中国人寿派驻的副总裁负责投资工作,安邦派驻的副总裁负责财务工作,但均未有过多干预。
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