调控组合拳下发债无门 地产商坚称“不差钱”！

　　地产商不差钱？

　　除银行贷款、再融资、发债被处处收紧外，地产公司获得信托融资，亦不及以前容易。

　　一家大型信托公司的人士告诉记者：“银监会也会要求信托公司收紧对房地产企业的贷款。这是个政策组合拳，所有渠道都在收紧。一些比较有实力的、财务透明的公司还是借得到的，这个角度说，上市公司比较有优势。”

　　二季度以来，地产新政愈见凌厉，在旁人看来颇有风声鹤唳的意味。然后，身处风暴眼的地产公司自身，却颇为轻松。

　　华东一家地产公司资金运营部主管郑杰（化名）对记者坦承，“3-6个月之内，政策对我们不会有太大影响。现在的政策，对于我们不是实际的压力，而是心理上的压力。”

　　郑杰的底气在于：“2009年市场很热闹，各家公司的销售额基本上都增长很快。销售额增长的同时，各方资金对房地产很看好，因此地产公司的融资渠道非常宽。那时候，融资成本比较低，大多数地产公司在那时候就已经融好了资。短期内，手上的资金都能保持公司的运作。”

　　据国家统计局统计，2009年商品房销售额4.40万亿元，同比增长75.5％，住宅销售额3.68亿元，同比增长80％。这一销售情况清晰地反映在地产上市公司财务报表中。

　　据Wind统计，2006-2008年，房地产企业（证监会分列法）的经营活动净现金流的算术平均数均为负，2009年破天荒为大额正数。

　　过去四年该项财务数据分别为：-1.17亿元、-3.20亿元、-3.60亿元和3.38亿元。2010年一季度，这一数据为-3.57亿元。从行业整体看，今年一季度的现金流出，抵消了去年一年的现金流入。

　　但地产公司并不焦急，因为去年还有融资在手。

　　据记者统计，2009年，仅主要地产上市公司即获得400多亿元股权融资，更不用提信贷规模大肆扩张下流入地产业的银行贷款。而且，现在并不是地产公司大量现金流出的时节。

　　郑杰告诉记者：“估计到10月份，有企业会出现资金缺口。很多企业将付款放到下半年乃至年底。现在都