股市缓解但投资者信心未稳 房地产政策成A股最大困扰

　　“住房保有税”拖累房产股

　　上海将开展住房保有税试点的传闻，拖累房地产板块出现在跌幅榜首位。钢铁、建筑业、水电煤气等板块当日整体跌幅较大。利尔化学、桐君阁涨停，带动医药板块涨幅居前，传播文化、信息技术、化学制品等板块也逆势整体上涨。

　　股市悲观情绪缓解 但投资者信心未稳

　　上周A股在创出2481点本轮调整新低后开始触底反弹,出现一波先扬后抑的走势。悲观情绪有所缓解,但投资者信心仍未稳定。申万巴黎最新调研显示,有近四成的投资者认为A股仍然存在反弹的可能,但也有超过两成的投资者认为A股会继续向下寻找底部。

　　随着市场成交量的萎缩,短期股指似乎已缺乏大幅下挫动能,对于后市,根据最新一期申万巴黎投资风向标,有37.44%的投资者认为A股将在底部振荡;22.91%的投资者认为A股会继续向下寻找底部;但有39.65%的投资者认为A股仍然存在反弹的可能。

　　投资者分歧较大

　　虽然投资者对后市的看法存在较大分歧,但仍有不少投资者在等候市场的转机。调研结果显示,在未来一段时间,仍有42.73%的投资者愿意采取逢低加仓策略,有30.40%的投资者会采取保持仓位不变策略,另外26.87%的投资者会采取反弹出局操作。

　　与此同时,面对各种困扰A股的不确定性因素,有25.11%的投资者认为流动性进一步紧缩政策是困扰A股最大因素;有35.24%的投资者赞成房地产后续调控政策是困扰A股的最大因素;而地方融资平台风险和欧洲债务危机的关注度相对偏低。

　　投资者表示投资商业地产是良机

　　房地产调控新政热热闹闹地度过了满月，与住宅不同，未受新政影响的商业地产脱颖而出，正在奏出史上楼市最强音。据统计，4月一线城市商用物业写字楼供应量均出现大幅攀升。北京、上海、广州三大城市写字楼新增供应面积在40万平方米左右，环比增长179.70%，销售面积51.90万平方米，环比增长71.41%。北京地区写字楼价格创出一年来新高，广州的甲级写字楼租金也已经连续4个月上涨，上海商业市场更因世博推动，写字楼和商铺供需趋旺；新政之后，福州的商业地产成交量上涨了三成左右，并有走强之势。

　　新政之下，高歌猛进的住宅市场戛然而止，“冬眠”之态尽显；而一向处于“弱势”的商业地产却一派繁荣景象，“冰火两重天”的鲜明对照，此次看铺团的很多会员也都表示平时会密切关注楼市政策。

　　不确定因素较多

　　对此,招商深证100指数基金拟任基金经理王平指出,投资者过度解读的国内宏观经济出现硬着陆的风险其实并不大,市场向上的趋势仍然可期。

　　王平指出,经济硬着陆的可能性并不大,“出口方面,我们并不太担心欧美复苏的情况,更多的是要关注未来出口产品的竞争力;消费方面,消费升级是实实在在的,它在潜移默化影响我们的生活,而且从现在的数据来看,消费是不用太多担忧的。”

　　调结构利好消费

　　王平认为,投资增速受2009年开工项目的需求惯性及2009年房屋销售向好等因素的影响,未来一段时间应该能够维持在一个较为合理的水平。因此,从目前看到的数据及对未来的判断和对中央政府出台政策力度来看,目前的经济相对不错,出现硬着陆的风险比较小。

　　招商基金认为,今年经济调结构可以明显利好消费。“今年以来劳动力成本上升太快,劳动力成本上升太快就意味着居民收入在增加,这实际上正是在调结构。就业问题阶段性缓和了,所以政府今年敢于调结构,敢于调房地产政策。就业不是问题,居民收入才会增长。”

　　对于“新36条”推进经济制度改革,王平认为,新政策对所有企业既是机遇也是挑战,能提高整个经济运行效率,加速形成未来新的经济增长点,这是大背景。而从民营企业角度来看,是机遇大于挑战,对国有企业来说是挑战大于机遇,但若某些国有企业能正视竞争,及时作出调整,利用现有优势提高自身竞争力,这类企业将获得较大发展。

　　民企空间很大

　　王平建议投资者重点关注已经上市的民营企业,它们是民营企业中的佼佼者,未来发展空间很大,对于优秀的企业要给予更多关注。

　　王平透露,目前招商基金的投资策略将围绕三条主线展开,即上游受益于通胀且制约全球发展的、稀缺的资源类板块;中游受益于经济增长效率与质量提升的节能减排、新能源、环保等板块;下游受益于经济结构与经济增长模式调整的大消费板块。整体而言,深证100指数将受益于上述三条主线。