企业主感慨生意越来越难做吐槽：辛苦做实业不如买房

　　新京报：如果没有流动性陷阱，那如何解释M1偏高？为什么有那么多钱躺在账上？

　　鲁政委：前几年，我们一直被融资难融资贵问题困扰，并用了降息降准、逆回购、PSL(抵押补充贷款)、地方债置换，对中小企业定向措施等等手段。现在企业手中有钱留在账上，恰好说明融资难融资贵的措施起到成效。企业有闲钱在账上也是正常的，把拿到的钱一下子都花去反而不正常。企业目前正在修复资产负债表，并且现在利率低，企业的钱留在账上的机会成本低。

　　另外一点，从技术角度分析，M1偏高主要受大规模地方债置换影响，去年3万亿、今年6万亿，过去从未有过如此大规模的地方债置换，而在地方债置换的过程中，可以大致理解为企业之前的贷款直接转换为银行存款，大部分可能以活期存款的形式留在企业账上，也增加了M1。而从居民角度讲，买房交易也会产生大量的活期存款，另外，现在银行理财紧俏、互联网理财规范后利率低导致交易没有之前踊跃，这些都导致存款增加，也就是M1增加。

　　新京报：针对目前的情况，降息降准会成为下一步的主要手段吗？

　　鲁政委：下一步不一定降息降准。央行定调为稳健的货币政策，降息降准再回笼资金，也不意味着额外的宽松，何必那么在意降息降准？保证流动性合理适度就可以。