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房企榜单掺水:蓝光发展“157亿数据消失”背后三猜想

惠州房地产网-房掌柜 2018-04-23 10:05:23来源:房掌柜 整理
[摘要]近期,房地产企业2017年年报迎来披露高峰期,各大房企的真实销售情况、经营业绩也终于揭开面纱,行业排名也终见分晓。...

  近期,房地产企业2017年年报迎来披露高峰期,各大房企的真实销售情况、经营业绩也终于揭开面纱,行业排名也终见分晓。

  目前,已公布年报的上市房企(含A股、港股)销售排名与克而瑞、中指院所发布的榜单近乎一致,但是个别房企排名数据与真实销售数据相比严重失真。对此,新浪财经梳理分析2017年上市房企真实经营情况,逐一甄别为何部分房企“榜单数据”失真?背后藏何诱因?

  新浪财经将从上市房企的核心财务指标、盈利能力、偿债能力、营运能力等方面总结分析,发布2017上市房企“排行榜”,从企业规模、土地储备、现金流、融资能力等层面入手着重分析部分房企的经营侧重与优势劣势,以将一些革变、成长、创新的房地产企业呈现出来,为行业、机构及投资者提供专业参考。

  蓝光发展(9.520, -0.10, -1.04%)“真实业绩”与“榜单数据”差额达157亿

  据悉,在年初公布的克而瑞、中指院房地产企业排名中蓝光发展分别以销售金额689.1亿元、738亿元排名30、29位。而蓝光发展的年报显示,公司2017年销售金额仅有581.5亿元,与中指院榜单显示数据减少近157亿元,为何权威机构的排名榜单会有如此“失真的数据“?

  新浪财经查询了上市房企最终的年报数据与二者(克而瑞、中指院)榜单数据比较,超9成房企数据近乎一致。但为何偏偏蓝光发展数据相差甚多,是权威机构统计失误?还是蓝光发展上报数据掺水?

  无论是权威机构的口径差异,或是蓝光发展的有意而为之,“失真数据”背后蓝光发展业绩质量如何?在房企资金为王的时代,蓝光发展现金流如何?新浪财经研读蓝光发展年报,寻找“失真数据”背后的动因。

  “失真数据”诱因猜想一:资金需求强烈 未来或存百亿缺口

  业内人士表示,房地产行业一个不成文的定律即资金实力往往决定土地谈判能力,融资能力决定市场竞争能力。通俗来说,一个房地产企业如果要想快速发展,既要保证手里拥有足够的现金,又需要持续提高企业的融资能力,这是一个房企最真实的本能需求。

  2017年年报显示,蓝光发展存货同比新增124.98亿元,同时预付款同比增幅82.42%,新获取土储建面581万方,新增土储面积/销售面积为95%,拿地金额186亿元。

  可以看出,要保证其未来高速发展蓝光发展的资金压力还是较大的。那蓝光发展手握的资金是否能够满足其未来需要呢?

  蓝光发展2017年营业成本为228.39亿元,其经营资金支出为297.17亿元。经新浪财经粗略估算,要保证2018年与20017年同当量的发展水平至少需要200-300亿元现金支持。而目前公司账上可用资金(剔除受限)为114.09亿元,还有将近100亿元的缺口。

  这一系列数据都表明,在可预见的未来蓝光发展对资金的需求十分强烈。

  蓝光发展存货预付款数据对比如下图:

  此外,蓝光发展在医药和3D生物打印也在持续发力,截止目前其收入占比较去年提高了9.33%,这些新业务的开拓都需要资金维持。

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责任编辑:钟媛媛
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