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关注! 中型房企如何避免被并购?答案是并购别人

来源:中国房地产报  翁晓琳 惠州房掌柜  2017-12-18 01:30:02
[摘要] 在“钱贵”的时候,大型房企尚能有喘息之机,但是对于中型房企来说,如何避免被合并并且做大,那就要去合并其他企业。

  2016年,房企合计全年融资额度达到11376.7亿元,这也是历史首次突破1万亿元。但是从去年“9·30”新政之后,曾经火爆的公司债一时呈现断崖式下跌的趋势。房企融资压力在今年倍增,开发贷缩紧后,其他渠道融资,包括信托、基金等也开始成为房企的选择。

  在“钱贵”的时候,大型房企尚能有喘息之机,但是对于中型房企来说,如何避免被合并并且做大,那就要去合并其他企业。近期房地产资本圈数起并购案都让中型房企备受瞩目。

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  阳光股份现金收购京基百纳失败

  9月27日阳光股份停牌表示正在进行重大资产交易。10月26日,终于揭开神秘面纱,其发布公告称“拟以支付现金的方式”向京基集团购买京基百纳100%股权。

  不曾想,12月7日,阳光股份发布公告称,因标的资产的相关证明文件尚未完全取得,且双方对标的资产的估值及核心交易条款存在分歧,其决定终止支付现金购买京基集团全资子公司深圳市京基百纳商业管理有限公司100%股权重大资产重组。

  京基集团则对中国房地产报记者表示:“一切以公告为准。”对于失败原因并不愿意多说。

  事实上,阳光股份购入京基百纳曾引起了广泛讨论,因为双方实力对比悬殊,堪称“蛇吞象”。35亿元市值的阳光股份,近三年业绩亏损。2015年年报显示,阳光股份加大了对房地产业务的销售去化和转让剥离,并指出未来业务将主要聚焦在京津沪地区不良、低效资产的收购、改造、提升和退出,2015年仅实现盈利2018万元。

  2016年阳光股份业绩更是没有丝毫提高,即便拥有京津沪、成都等最热点的几个区域的项目。但是其去年全年营业收入6.4亿元,净利润亏损4.7亿元。虽经历了房地产业发展最快的时期,但阳光股份规模并未做大近几年来反而出现下滑。

  今年阳光股份又大举抛售资产。3月,阳光股份与大业信托签订转让协议,以3.16亿元的价格转让阳光大厦所属项目公司权益,阳光苑的主要资产包含位于朝阳区建国路的盛世嘉园项目和西城区西直门外大街的阳光大厦。5月,这家公司再将天津杨柳青鹭岭景园二期和鹭岭广场项目卖给蓝光地产,股权转让价格及应担借款合计共约21.29亿元。

  有券商人士对中国房地产报记者表示:“大举出售,很有可能是提前为重组做好资产优化。如今优质的借壳上市的标的价值上升,潜在壳资源将受益。作为一家处于亏损状态的地产公司,阳光股份吸引众多股东不断加码,今年股价也是和业绩不匹配的增高。这背后很大原因是市场猜测阳光股份将成为壳源。根据兴业证券推算,从入账价值看,阳光股份持有的投资性房地产价值50.41亿元,但真实内在价值接近70亿元。”

  而阳光股份以现金收购京基百纳股份则引起了市场猜测,京基集团是否将以京基百纳来入股阳光股份。此前对于为何要并购,京基集团对中国房地产报记者表示,以阳光股份公告为准。在这场交易中,京基集团低调地近乎隐形。

  而这场交易从公布重大资产重组的交易标的,到终止交易,双方对于重组的交易规模、交易对价、现金来源等细节均未作出说明。无论是阳光股份还是京基集团,对此都讳莫如深。因此这场交易失败在何处,市场也未知。

  佳兆业将继续推动受让ST生化股权

  另一家备受关注的中型房企则是佳兆业。11月29日,佳兆业下属子公司,深圳市航运健康科技有限公司拟收购振兴生化股份有限公司18.57%股份,总代价约人民币21.87亿元。

  而11月2日,ST生化才刚刚披露了浙民投天弘要约收购报告书,由此开启了为期一个月的要约收购期窗口。原本市场以为这场收购会按照剧情走向发展。但是距离浙民投天弘结束要约收购只有不到一周的时间,ST生化却突发公告佳兆业入局。这也引起了市场广泛猜测,佳兆业此举意在“狙击”浙民投。

  为何佳兆业选择此时入局ST生化股权之争,有媒体报道称该笔交易由深圳信达牵线,在浙民投天弘公告邀约收购后不久佳兆业即开始与石跃武家族接触。一方面佳兆业早有谋划布局医药行业,另一方面更为紧要的是深圳信达欲借此交易保证自身债权收益。

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责任编辑:罗杰

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