前50强房企13家负债率超70% 上市央企更加抗跌

　　今年上市房企将面临资金压力，中国房地产测评中心1日发布《2010年中国房地产上市公司测评研究报告》称，在回款周期拉长、信贷收紧、负债率高企等因素下，房地产企业50强中资产负债率超过70%的13家，未来可能陷入资金困境。

　　中国房地产测评中心研究表明，在宏观调控背景下，上市央企抗跌性强。

　　规模化趋势明显

　　2009年房地产市场的迅速转暖使得开发商们的日子明显“富裕”起来，房地产上市公司50强的规模大幅扩张。

　　进入2010年前50强房地产企业的总资产值为17791.68亿元，同比增长38.804%，营业收入为4060.41亿元，增长48.30%，而净利润则大幅增长了67.38%，为838.41亿元。

　　中国房地产测评中心主任龙胜平博士指出，房地产上市公司前10强占前50强业务收入比为52.04%，表明房地产行业规模化趋势明显。

　　报告显示，在港上市房企表现优于沪深。在前50强榜单中，内地在香港市场上市公司26家，有7家位于前10强之列。上榜26家香港市场公司平均总资产、平均营业收入、平均净利润分别比上24家沪深市场公司的高51.53%、22.36%和65.89%。

　　上市央企抗跌性强

　　近年来，我国房地产市场发展的态势充分体现了政府政策因素的主导性作用。目前强力的干预政策对今年后半年市场形势会产生重大影响，房地产行业面临重大调整的可能性，市场下滑在一段时间内将加速运行。

　　在这种情况下，中国房地产测评中心预计，整个房地产市场可能出现两到三年的振荡期。同时，由于市场预期的相互强化将显著放大振荡期的上下波动幅度，会加大房地产市场环境稳定的难度。

　　在振荡期中，部分2009年激进拿地的开发企业将面临销售不畅、资金链紧张、融资困难等窘境。与此同时，2009年适度拿地、现金充裕，维持较为稳健经营的上市公司又将面临一个发展的机遇期。市场下滑过程中，会产生数量较多的潜在价值较高的项目，优势企业可以适时收购一些因资金链紧张的项目和企业，为房地产市场下一轮扩张奠定良好的基础。

　　中国房地产测评中心主任龙胜平教授认为，在中国房地产行业经历高速成长后，地产公司之间在开发运营能力上的差距将逐步缩小，资金与资源的整合将成为决胜未来的关键要素。

　　在2010年4月宏观调控之后，上市房地产开发企业股价均大幅下挫达20%以上，值得注意的是，央企背景房地产上市公司如中海、保利、华润的抗跌性明显较强，其中中国海外发展市值大幅提升，超过排名榜首的万科。